الأرقام لا تكذب: الاقتصاد الأمريكي في مأزق

لا شك بأن الولايات المتحدة الأمريكية تعيش واقعاً اقتصاديا صعباً، يزداد تدهوره يوماً بعد يوم، وهذا ما يجمع عليه الكثير من المحللين المتخصصين في الشأن الاقتصادي. ومنهم الكاتب والخبير "ديزموند لاكمان"، الذي بيّن في مقال له بالأرقام، الواقع الاقتصادي الصعب لأمريكا، متوقعاً أن ينعكس ذلك على نتائج الحزب الديمقراطي الأمريكي ومن خلفه الرئيس جوزيف بايدن، خلال الانتخابات النصفية للبلاد.

وهذا النص المترجم:

قال "جون ف. كينيدي" الشهير إن للنصر مائة أب لكن الهزيمة يتيمة. يمكن قول شيء مشابه عن واشنطن والاقتصاد. بينما يرغب الجميع في المطالبة بالنجاح الاقتصادي، لا أحد يرغب في تحمل المسؤولية عن الفوضى الاقتصادية الحالية.

لا تترك البيانات الاقتصادية لهذا الأسبوع أدنى شك في أننا في فوضى اقتصادية. اتضح الآن أنه في أعقاب النمو الاقتصادي السريع في العام الماضي، فإن الاقتصاد يتباطأ بشكل مفاجئ. في الربع الأول من هذا العام، انخفض الإنتاج فعليًا بنسبة 1.5 في المائة، بينما يتوقع بنك "غولدمان ساكس" الآن نموًا اقتصاديًا بنسبة 2 في المائة فقط في الربع الثاني. وفي الوقت نفسه، يستمر التضخم في الارتفاع عند أعلى مستوى له منذ أربعين عامًا، وارتفعت أسعار الفائدة على الرهن العقاري بأسرع معدل منذ عام 1994، وانخفضت سوق الأسهم بنحو 20 في المائة منذ بداية العام.

وفقًا لكل من إدارة "بايدن" والاحتياطي الفيدرالي، لا علاقة للتضخم الحالي والاقتصاد المتباطئ اليوم بالسياسة الاقتصادية. بدلاً من ذلك، يزعمون أن الأمر يتعلق بكل ما يتعلق بوباء Covid-19 ، و"غزو روسيا لأوكرانيا".

من وجهة نظرهم للعالم، عطل جائحة كوفيد سلسلة التوريد العالمية، وتدخل في الشحن العالمي، وتسبب في تسرب الناس من القوى العاملة، وتحويل الطلب بعيدًا عن الخدمات إلى البضائع. في غضون ذلك، أدى الغزو الروسي لأوكرانيا هذا العام إلى ارتفاع أسعار النفط والغذاء إلى مستويات عالية.

من المؤكد أن الوباء والغزو الروسي لأوكرانيا مسؤولان جزئيًا عن التضخم السريع اليوم. ومع ذلك، فمن المشكوك فيه للغاية أن هذه العوامل كانت ستؤدي إلى الانهاك الاقتصادي وضغوط الأجور التي تتجلى اليوم كثيرًا. كما أنها ما كانت لتؤدي إلى انتشار التضخم اليوم في جميع قطاعات الاقتصاد أو إلى استمرار التضخم عند مستويات تذكر بأوائل الثمانينيات.

وبدلاً من ذلك، يمكن العثور على الجاني الحقيقي في معدل التضخم المرتفع بشكل غير مقبول اليوم في الموقف الفضفاض للغاية الذي اتخذه العام الماضي فيما يتعلق بالسياسة النقدية والمالية.

تجدر الإشارة إلى أنه في آذار / مارس 2021، حذر وزير الخزانة السابق "لاري سمرز" من أن خطة الإنقاذ الأمريكية التي وضعها الرئيس "بايدن" ستؤدي حتما إلى تسخين اقتصادي. لقد فعل ذلك على أساس أنه يأتي على رأس استجابة سياسة ميزانية الحزبين البالغة 3 تريليونات دولار لعام 2020 للوباء، فإن حافز "بايدن" البالغ 1.9 تريليون دولار، سيعني أنه في غضون عامين سيتلقى الاقتصاد الأمريكي تحفيزًا للميزانية يبلغ إجماليه حوالي 5 تريليون دولار أو حوالي 20٪ من الناتج المحلي الإجمالي. وهذا يمثل إلى حد بعيد أكبر حافز لميزانية الدولة في أوقات السلم على الإطلاق.

ربما يكون المسؤول الأكبر عن مشكلة التضخم اليوم هو الاحتياطي الفيدرالي لـ"جيروم بأول"، الذي كان نائمًا أثناء القيادة. في العام الماضي، في الوقت الذي كان فيه الاقتصاد يتعافى بقوة ويتلقى أكبر حافز لميزانية وقت السلم على الإطلاق، أبقى بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة عند الحد الأدنى للصفر وسمح للعرض النقدي الواسع بالتضخم بنسبة 40 في المائة على مدى عامين. وبالمثل، في وقت اشتعلت فيه النيران في سوق الأوراق المالية وسوق الإسكان، واصل بنك الاحتياطي الفيدرالي إضافة السيولة إلى الأسواق من خلال الاستمرار في شراء 120 مليار دولار شهريًا من سندات الخزانة والأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري.

نتيجة لتجاوزات ميزانية العام الماضي والسياسة النقدية، يضطر بنك الاحتياطي الفيدرالي الآن إلى الضغط على مكابح السياسة النقدية لإعادة جني التضخم إلى القمقم. وهي تقوم بذلك من خلال رفع أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس والالتزام بتقليل حجم ميزانيتها العمومية بمقدار 95 مليار دولار شهريًا. ويؤدي هذا الآن إلى المخاطرة الحقيقية بإلقاء الاقتصاد في ركود لأسباب ليس أقلها إنه من المحتمل أن يؤدي إلى انفجار فقاعات أسواق الأسهم والإسكان.

في تشرين الثاني / نوفمبر، من المرجح أن يعاقب الناخبون الرئيس "بايدن" في انتخابات التجديد النصفي، بسبب سوء حالة الاقتصاد. وفي الوقت نفسه، فإن "جيروم باول" الذي يجب أن يتحمل معظم المسؤولية عن ضائقة الاقتصاد الحالية لدينا، سيستمر في قيادة بنك الاحتياطي الفيدرالي لمدة أربع سنوات أخرى، بعد التجديد الأخير له لولاية ثانية.