الخميس 06 تشرين أول , 2022

نيويورك تايمز: من الصعب تعويض الضرر الذي أحدثته تراس

ليز تراس

بعيد اتخاذها لسياسات اقتصادية أحدثت قلقاً في السوق البريطاني، تتعرض رئيسة الوزراء البريطانية لحملة انتقادات واسعة على أدائها وقراراتها التي لم تأخذ بالحسبان الظروف التي تتعرض لها المنطقة إضافة لأسعار النفط المرتفعة والتضخم الاقتصادي. وتقول صحيفة نيويورك تايمز الأميركية: "في الأوقات الصعبة، يجب أن يُنظر إلى القادة على أنهم واقعون وعادلون. ما حصلت عليه بريطانيا بدلاً من ذلك كان قائداً يبدو أنه يعيش في عالم خيالي وغافل عن مخاوف التكافل الاجتماعي".

النص المترجم:

ربما تكون ليز تراس، التي أصبحت رئيسة وزراء بريطانيا قبل أقل من شهر، قد سجلت رقماً قياسياً في السرعة السياسية. إنها بالتأكيد ليست الزعيمة الأولى التي أُجبرت على تغيير السياسة في مواجهة ردود الفعل السلبية في السوق. لكن الإعلان عن برنامج اقتصادي ثم التخلي عنه بعد 10 أيام فقط هو أمر خاص.

وأعتقد أن أولئك الذين هم في يسار الوسط يمكن أن يغفروا لشعورهم ببعض الشماتة. يحذر المحافظون باستمرار من أن السياسات التقدمية ستعاقب من قبل "حراس السندات"، الذين يزعمون أنهم سيرفعون أسعار الفائدة مع احتمال حدوث أي زيادة في الإنفاق العام. عادة ما يثبت خطأ هذه التحذيرات. لكن في بريطانيا، ظهر حراس السندات بالفعل: ارتفعت أسعار الفائدة بعد أن أعلنت حكومة تراس عن خططها الاقتصادية. لكن السوق لم يكن يتفاعل مع الإنفاق المفرط. كان رد فعل على التخفيضات الضريبية غير المسؤولة.

ومع ذلك، فإن القصة البسيطة، اقترحت تراس سياسات من شأنها أن تزيد عجز الميزانية وتغذي التضخم، وكان رد فعل الأسواق من خلال رفع أسعار الفائدة والجنيه الإسترليني، يخطئ كثيرًا مما حدث بالفعل. كان هذا أكثر وأقل من مسألة دولارات وسنتات (أو على ما أعتقد، جنيه وبنس). وبدلاً من ذلك، كان الأمر يتعلق إلى حد كبير بتبديد حكومة لمصداقيتها الفكرية والأخلاقية.

ما حجم التخفيض الضريبي الذي اقترحته تراس؟ أعلنت هي ومسؤولوها عن سياستهم بدون الانتباه للميزانية، مما ساهم في فقدان السوق للثقة. ومع ذلك، هناك تقديرات مستقلة. على سبيل المثال، قدرت مؤسسة Resolution Foundation، وهي مؤسسة بحثية بريطانية، التخفيضات الضريبية لشركة Truss بمبلغ 146 مليار جنيه إسترليني على مدى السنوات الخمس المقبلة، وهو ما يمثل حوالي 1٪ من إجمالي الناتج المحلي المتوقع. خلال نفس الفترة. هذا ليس بالأمر الهين، لكنه ليس ضخمًا أيضًا. والتخفيض الضريبي المعين الذي تم التخلي عنه للتو، تخفيض أعلى معدل للضرائب، كان جزءًا فقط من هذا الإجمالي.

فلماذا كانت ردة فعل السوق عنيفة إلى هذا الحد؟ ويرجع ذلك جزئيًا إلى أن تراس وKwasi Kwarteng، وزير الخزانة، بررا تحركاتهما بادعاء فاقدة للمصداقية بأن خفض معدلات الضرائب المرتفعة من شأنه أن يوفر دفعة هائلة للنمو الاقتصادي. أثار هذا الشكوك حول كفاءتهم، وفي الواقع، لن يكون الأمر جيدًا أبدًا عندما يعلن الاقتصاديون في البنوك الكبرى أن الحزب الحاكم في بلد ما أصبح يقوم بما يشبه "عبادة يوم القيامة".

تم تعزيز الأسئلة حول حكم تراس بسبب جاهلها بالتوقيت. في الوقت الحالي، يواجه الأوروبيون العاديون، بمن فيهم البريطانيون، أوقاتًا صعبة، كنتيجة غير مباشرة إلى حد كبير لغزو روسيا لأوكرانيا. يبدو أن الأوكرانيين، بشكل لا يصدق، ينتصرون في الحرب؛ لا ينتقص من شجاعتهم القول بأن الأسلحة الغربية لعبت دورًا مهمًا في نجاحها. لذا حاول فلاديمير بوتين الضغط على الغرب بقطع تدفق الغاز الطبيعي.

هذه صدمة اقتصادية معاكسة ضخمة لأوروبا، ربما تكون أكبر من صدمات النفط في السبعينيات. تحاول الحكومات الحد من الألم الناجم عن ارتفاع فواتير الطاقة. لكن أوروبا بأكملها - بما في ذلك بريطانيا - تواجه شيئًا يشبه المعادل الاقتصادي للحرب. (أمريكا أقل تأثراً بكثير، على الرغم من ارتفاع أسعار الغاز الطبيعي هنا أيضًا). وكما في زمن الحرب، تحتاج السياسات الحكومية إلى تعزيز الشعور بأن الناس جميعًا في هذا الأمر معًا.

في مثل هذا الوقت، فإن خفض الضرائب على الأغنياء، الذين هم بالفعل أقل تأثراً بأسعار الطاقة المرتفعة مقارنة بالأشخاص ذوي الدخل المنخفض، يرسل بدلاً من ذلك رسالة مفادها أن الأشخاص الصغار فقط هم من سيواجهون المصاعب. هذه الرسالة سامة بشكل خاص بالنظر إلى أن الجمهور البريطاني في حالة غضب بالفعل بشأن التخفيضات في الخدمات العامة، وخاصة الرعاية الصحية، ويريد زيادة الضرائب، وليس خفضها، لدفع المزيد. ومن الصعب أن تحكم بفاعلية عندما تغضب معظم أمتك.

كان هناك عامل آخر في اضطراب السوق الذي أوجدته مقترحات تراس، مما أدى إلى تضخيم آثار فقدان المصداقية. اتضح أن صناديق التقاعد البريطانية، التي تمتلك الكثير من سندات الحكومة البريطانية، حاولت تقليل المخاطر من خلال استراتيجيات مالية معقدة تتطلب وضع سيولة إضافية عندما ترتفع أسعار الفائدة وتنخفض أسعار السندات. عندما قفزت أسعار الفائدة فجأة، لم تتمكن صناديق المعاشات التقاعدية من جمع نقود كافية في غضون مهلة قصيرة - وهذا يهدد بفرض مبيعات السندات التي كانت ستدفع معدلات الفائدة أعلى. أدى التدخل الطارئ من قبل بنك إنجلترا إلى الحد من الضرر، لكن الحادثة أضافت المزيد من القلق.

نعم، مع ارتفاع أسعار الفائدة في كل مكان تقريبًا، على المرء أن يتساءل عما إذا كانت هناك أزمات مالية أخرى تنتظر حدوثها. ربما كان انهيار السندات البريطانية استثنائيًا، لكن لا أحد يتذكر عام 2008 يمكنه تجنب الشعور ببعض القلق.

لكن العودة إلى كارثة تراس. كما قلت، كان رد فعل السوق الوحشي على خطط رئيسة الوزراء الجديدة أكثر من مجرد المال. في الأوقات الصعبة، يجب أن يُنظر إلى القادة على أنهم واقعون وعادلون. ما حصلت عليه بريطانيا بدلاً من ذلك كان قائداً يبدو أنه يعيش في عالم خيالي وغافل عن مخاوف التكافل الاجتماعي. وسيكون من الصعب جدا تعويض الضرر الذي أحدثته في غضون أيام قليلة.


المصدر: نيويورك تايمز




روزنامة المحور